債券民工 作者：債券民工在路上
根據(jù)北京證監(jiān)局官方網站2022年4月14日披露的信息，聯(lián)想控股股份有限公司（以下簡稱“聯(lián)想控股”）被采取責令改正行政監(jiān)管措施，主要原因是定期報告披露不及時、臨時報告披露不及時、經營性與非經營性往來界定不夠清晰等。
從北京證監(jiān)局官網披露的內容來看，聯(lián)想控股存在的問題主要是集中在信息披露的問題。關于信息披露問題，上海證券交易所于2021年4月29日發(fā)布了《公司債券自律監(jiān)管規(guī)則適用指引第1號——公司債券持續(xù)信息披露》，明確了公司債券存續(xù)期信息披露的具體要求，包括對定期報告和臨時報告的要求。
債券民工比較關注的是非經營性往來款或資金拆借的披露問題，這個問題一直是監(jiān)管關注的重點，多個監(jiān)管規(guī)則中均對該事項的披露問題做了明確規(guī)定。一般來說，非經營性往來款或資金拆借是指，發(fā)行人非因生產經營直接產生的對其他企業(yè)或機構的往來占款和資金拆借。一般來說，在募集說明書和定期報告中，需要披露非經營性往來占款和資金拆借的原因、回款相關安排、報告期內的回款情況。
根據(jù)聯(lián)想控股2021年8月31日披露的公司債券半年度報告，截至2021年6月末，公司的非經營性往來款和資金拆借金額為0億元，也就是說不存在非經營性往來款和資金拆借金。
聯(lián)想控股的主體信用等級為AAA（聯(lián)合資信）。聯(lián)想控股存續(xù)債券為7只，存續(xù)債券金額為122.84億元，存續(xù)債券產品為小公募公司債券和企業(yè)債券，債券期限均為中長期債券。
新《證券法》實施以來，各監(jiān)管機構加大了對信息披露的監(jiān)管處罰力度。新《證券法》第七十九條的規(guī)定，上市公司和債券發(fā)行人“在每一會計年度的上半年結束之日起二個月內，報送并公告中期報告”。目前，債券監(jiān)管機構對延期披露定期報告、未按時披露臨時重大事項的發(fā)行人均進行了處罰。
按照交易所和交易商協(xié)會最新的信息披露準則，半年度報告、年年度報告和臨時信息披露的內容不僅限于財務數(shù)據(jù)，還包括公司的業(yè)務數(shù)據(jù)、融資數(shù)據(jù)、擔保數(shù)據(jù)、訴訟數(shù)據(jù)等。這些數(shù)據(jù)的披露實際上是對發(fā)行人經營情況和財務情況的一個全面披露。信息披露是投資者和監(jiān)管機構及時了解發(fā)行人最新動態(tài)的重要手段，是消除信息不對稱的重要方式。
更值得注意的是，交易商協(xié)會等監(jiān)機構在監(jiān)管規(guī)則中增加了專門的中介機構信息披露要求。從信用債券實踐來看，中介機構是債務融資工具的重要參與者，對于確保信息披露準確、及時、完整有著非常關鍵的作用。因此增強對于中介機構的披露要求，有助于規(guī)范中介機構各個報告尤其是臨時重大事項報告的出具。
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